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广州笠时代商务管理有限公司 
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| 供应科创板包容不同类型企业上市需求 |
在业界看来，包容性有利于科创企业的孵化，可以激励关键核心技术创新，扶持高端创新企业的发展。相比于A股其他板块及新三板而言，更加符合处于快速成长期科技创新型企业特征。
科创企业有其自身的成长路径和发展规律。因此，需要构建更加科学合理的上市指标体系，满足不同模式类型、不同发展阶段、不同财务特征，但已经拥有相关核心技术、市场认可度高的科创企业上市需求。
鉴于此，科创板的制度设计，大幅提升了上市条件的包容性和适应性。具体看，在市场和财务条件方面，引入“市值”指标，与收入、现金流、净利润和研发投入等财务指标进行组合，设置了5套差异化的上市指标；在非财务条件方面，允许存在表决权差异安排等特殊治理结构的企业上市，并予以必要的规范约束。在相关发行上市标准的把握上，也将考虑科创企业的特点和合理诉求。
盛世投资管理合伙人陈立志认为，放松对财务指标的要求，是科创板相对于以往IPO审核机制的重大突破。不仅放松了对盈利的限制，甚至对于生物医药等行业，收入也可以不做要求。这些优化，对于技术研发投入大，研发周期长的行业，是明显的利好，将有助于提升资本和创业者投身此类项目的热情，也有利于国内投资者分享此类项目在后期财务增长带来的回报。 |
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